专访诺贝尔经济学奖得主「托马斯·萨金特」:客观来说,所有货币都是泡沫
时间:2019-02-28 10:56:25 来源: 杏耀注册 作者:匿名


原标题:采访诺贝尔经济学奖获得者“Thomas Sargent”:客观地说,所有货币都是泡沫

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当新技术创新,泡沫与机遇并存时,核心就是价值认同。

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面对经济学家,人们常常想让他们根据经济理论预测未来。

在这方面,坐在我们面前的Thomas Sargent教授说,最喜欢的是“我不知道”。

对于许多人来说,萨金特的名字可能比较陌生,但他的金句已在过去两年中广为流传。——“中国的创新速度是美国的三倍”; “中国经济发展需要注意强大的”动力“;”人工智能是统计数据“。

Thomas Sargent是理性预期学院的领导者,为新古典宏观经济体系的建立和发展做出了杰出贡献。他与卢卡斯,巴罗和华莱士一起,开创了一所合理的期望学校,研究利率期限结构,古典失业和大萧条等重大问题。 2011年,托马斯·萨金特因“对宏观经济中的因果关系的积极研究”而获得诺贝尔经济学奖。

近年来,萨金特教授经常访问中国。他多次表达了对中国移动互联网创新能力的哀悼。 2017年,他加入北京大学汇丰商学院,担任萨金特数量经济与金融研究所所长。

最近,萨金特教授参加了第36届WISE 2018年新商务会议,发表了关于“创新与创业”的演讲。从经济学和科学发展的角度来看,创新来自“人与人之间的联系”和“大数据驱动”。 “互联网的发展和智能时代的未来”,“创业来自零数据”。

如何理解“企业精神来自零数据”?如何看待技术创新中产生的“泡沫”?如何在市场泡沫破灭之前发现线索?在正在发生的情报时代,“人工智能是统计数据”仍然适用吗?

围绕这些问题,36氪在会后对萨金特教授进行了专访。托马斯·萨金特,2011年诺贝尔经济学奖获得者

企业家精神:“在一个未知的国家创造”

芝加哥学派的创始人弗兰克奈特是20世纪最具影响力的经济学家之一。他曾经描述过企业家精神的本质:

“一个现实的经济过程是由预测未来的行动组成的,未来总是存在不确定性。企业家能够通过识别不确定性中包含的机会来掌握和利用这些机会来获取利润。 ”

芝加哥学派创始人弗兰克奈特

在这一理论的影响下,萨金特教授提出了“企业精神来自零数据”的观点。 “零数据”是指在成立之初缺乏资源;另一方面,这意味着初创企业将推出颠覆性产品和技术。在这个过程中,“没有模型可以依靠预测概率”。产品技术与市场之间存在很多不确定性。

根据萨金特教授的说法,企业家最令人钦佩的地方是“在一个未知的状态下创造并从零数据中承担风险”。就乔布斯而言,当第一代iPhone上市时,很少有人能够预测人们是否会对智能手机有需求,而且iPhone成功地将颠覆性创新转变为市场可接受的消费产品。这是企业家带入市场的惊喜。 。

技术创新泡沫:“核心在于价值认同。”

毫无疑问,Apple非常出色,但很少有公司能够弥合技术与市场之间的差距。成功人士赢得市场,而堕落者则是“泡沫”。

事实上,每当有机会和“泡沫”共存时,每一项新技术都会被创造出来,例如1998年的互联网和2018年的区块链和虚拟数字货币。

经过多年在硅谷的学习和工作,萨金特教授经历了互联网的“泡沫”时期。那时,他的斯坦福大学学生和同事们大多沉浸在互联网创业的热情中,但超过95%的人以失败告终。

然而,失败并不意味着“泡沫破裂”。在萨金特教授看来,这正是创新过程中“不确定性”的体现。——“对于企业来说,可以通过数据集预测和衡量风险,而不确定性是完全未知的。基于此,甚至经济学家也无法对这些公司进行可信的估值,这意味着无法判断是否存在真正的泡沫,并且无法衡量好坏。事实上,学术界从未对“泡沫”的含义作出决定。萨金特教授40年前与我们分享了斯坦福大学学者关于“泡沫”的观点:在任何特定的时间点,市场上都会有乐观主义者和悲观主义者,乐观主义者选择购买是因为他们相信它可以卖给下一个乐观主义者源于对价值的认识,当对价值有异议时,泡沫就会产生。

沿着这条思路观察虚拟数字货币,萨金特教授解释说:

“客观地说,所有货币都是泡沫,因为当资产交易超过基础价值时,就是泡沫。我给你一美元,虽然它是一张纸,但因为你和我承认它的交换价值,这个值是保持的。一旦有人不同意,价值共识链也将破裂。“

我们可能认为新技术在被公众接受之前已经在某种程度上以“泡沫”的形式存在,并且由此产生的投资也在市场中找到技术价值的身份。当越来越多的人来到并认识到他们的价值时,这种创新将跨越差距,反之亦然。

经济波动和理性预期:“政府角色很重要”

事实上,市场不接受泡沫,但不喜欢泡沫。那么有可能在泡沫爆发之前检测线索并采取措施吗?

在这方面,萨金特教授说:依靠理性预测的理论基础,人们可以通过参考和使用过去历史提供的知识来合理地预测泡沫。他个人赞赏2013年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特希勒对发现市场泡沫的贡献。

诺贝尔经济学奖获得者2013罗伯特席勒

罗伯特席勒成功地预测了2000年美国互联网泡沫的崩溃,2005 - 2007年美国房地产市场危机以及2008年全球金融海啸。作为“行为金融学”的推动者,他认为“人脑是讲故事的”,并在2017年接受CNBC采访时表示,比特币的价值不在其自身价值中,而在于其形状。这个故事激发了人们的追求,因此仍然需要考虑反周期性。除市场泡沫外,市场情绪和市场参与者的不确定性可能导致经济波动。萨金特教授认为,在不断变化的经济周期中,很难通过简单地使用历史数据或任何现有模型来准确判断未来。这时,政府的作用非常重要。

他向我们推荐了哥伦比亚大学经济学教授Jose A. Scheinkman《Speculation, Trading and Bubbles》的书,该书描述了2015年6月美国股市崩盘后的市场反应和政府反应,并在经济周期中提到了国家政府。意义。

Jose A. Scheinkman,哥伦比亚大学经济学教授《Speculation,Trading,and Bubbles》

智力时代:“人工智能与统计互补”

今年8月,萨金特教授在中国的讲话令人惊讶:“人工智能首先是华丽的言论,实际上就是统计数据。”

在采访中,他告诉36:这个想法不是原创的,而是基于卡内基梅隆大学教授拉里·沃瑟曼的统计工作《All of Statistics》。

卡内基梅隆大学教授Larry Wasserman《All of Statistics》

萨金特教授认为统计数据和人工智能相互补充。

回顾统计数据和大数据的发展,统计数据诞生于18世纪和19世纪。随着数据的增加,人们发现计算功能落后于他们自己处理数据的需求。在20世纪,随着计算能力和计算功能的提高,人们可以利用统计理论借助技术处理海量数据集。

与此同时,统计学的思想理论基础也在推动深度学习和机器学习等领域的发展。正如萨金特教授所说:“如果你去学习一些人工智能课程,你会发现许多算法结合了不同的统计方法然后运行它们。”

事实上,人工智能和其他革命性技术都是多学科和跨人才联系的结果。有些理论可能来自经济学,但它们被用来解决人工智能领域的问题;一些统计理论,如控制理论,概率论等,可以帮助我们理解区块链和深度信任网络等关键技术。对于每个人来说,跨域思考尤为重要。作为萨金特教授本人,虽然是经济学家,但他在历史和数学方面都学到了很多东西。他与我们分享了学习数学的经验:数学在科学研究中发现的缺点,30岁时研究的开始,40岁的基本掌握,每天仍在研究。对他来说,拓宽学科的界限是一个不断承诺的主题。

无论是现在还是将来,每个人的互联互通和现场整合都是社会创新的动力。

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